大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gō日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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