今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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