财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期(qī)的(de)提振。乘联会(huì)秘(mì)书(shū)长崔东(dōng)树表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预(yù)期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这(zhè)一(yī)举措在(zài)一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来(lái)看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的(de)指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格(gé)企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会(huì)常务(wù)副会(huì)长付(fù)炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的(de)合(hé)理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三(sān)季(jì)度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上游(yóu)的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅度不(bù)可(kě)能(néng)太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池，再到(dào)下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的(de)价(jià)格以及供(gōng)需变化(huà)也(yě)将变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利、上游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的(de)事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源开(kāi)采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价(jià)定期(qī)调整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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