投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(d热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器里计算器ì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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