金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大(dà)会上解释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估(gū)的日(r主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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