个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开始进入为(wèi)期(qī)一(yī)年的试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市(shì)和(hé)地区进(jìn)行(xíng)推(tuī)进。据人力资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的(de)代(dài)销主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与(yǔ)投资者的(de)深度了解，在养(yǎng)老基(jī)金销售方面已有多方实(shí)践(jiàn)。时值个人(rén)养老金业务试点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中国基(jī)金报记者深(shēn)入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业务正在(zài)获得更多证券公(gōng)司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地(dì)，14家(jiā)券商获(huò)得(dé)代销资格。截(jié)至(zhì)今年(nián)3月31日(rì)，证监会更新名录中个人(rén)养老(lǎo)金基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作为(wèi)公募基金(jīn)最主要的代(dài)销(xiāo)方(fāng)之一，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老金业务试点的铺(pù)开和(hé)推广中持续发(fā)力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重要(yào)抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾(gù)服(fú)务结合，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富管理(lǐ)优势(shì)，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更(gèng)要精

　　投顾大(dà)有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金可(kě)投资的产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人社部个人养老金(jīn)产品(pǐn)名(míng)录显示，当(dāng)前(qián)上(shàng)线个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产(chǎn)品、理(lǐ)财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代(dài)销(xiāo)个人养老金产品资(zī)格受到(dào)明显限(xiàn)制(zhì)，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼业代理牌照的(de)证券公司可销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力(lì)“全(quán)布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批个(gè)人养老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成全部40家(jiā)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基(jī)本实现个(gè)人养老(lǎo)金公(gōng)募基(jī)金产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)介(jiè)绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金(jīn)等(děng)发(fā)行养老基金管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人指出，从客(kè)户服(fú)务办(bàn)理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养(yǎng)老金(jīn)业务。因此在(zài)服(fú)务体系的基础架构上(shàng)，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货(huò)架能够(gòu)带给客户(hù)更好(hǎo)的(de)服(fú)务办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客(kè)户(hù)投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金(jīn)融产(chǎn)品的特征和策略的认知(zhī)、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投(tóu)资目(mù)的的认(rèn)知较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协(xié)助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞(jìng)争力(lì)”。在全面引入个人养老金可投资的(de)产品类型的基础上(shàng)，各家机构需要深(shēn)入、充(chōng)分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特性；结(jié)合存量客(kè)户的个性化(huà)画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评估体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于个人(rén)投资者来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通(tōng)个人养老金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自(zì)开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令(lìng)不少(shǎo)投(tóu)资者犯难：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难(nán)越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的(de)投顾力(lì)量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素质的(de)投资顾(gù)问，帮(bāng)助客户甄选适合自(zì)身的(de)养(yǎng)老产(chǎn)品，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配置，做到客(kè)户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为客户提供有(yǒu)温度的专业(yè)服务(wù)。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老金(jīn)业务(wù)时曾介结婚以后他那个越来越大了绍，其结合个人养老(lǎo)金基金(jīn)特点(diǎn)，细化形成“甄选100个(gè)人(rén)养老金(jīn)基(jī)金(jīn)评价标准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业绩评价(jià)、风险管理、声(shēng)誉(yù)口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证(zhèng)券(quàn)公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大(dà)型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发(fā)布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设(shè)银行和工(gōng)商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户(hù)的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台上仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其(qí)中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业务(wù)和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安此前表示(shì)，其个人养老(lǎo)金业务(wù)从引导客户形成科(kē)学养老理财观(guān)念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户(hù)提供从(cóng)产品策略、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合(hé)配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服(fú)务(wù)和一站式的(de)产品选择(zé)。中信证券亦推出个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资一站式解决方案(àn)“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客户提供(gōng)含(hán)账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出(chū)去”也(yě)是部分券(quàn)商开拓个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)解决方(fāng)案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐海宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老(lǎo)金目标(biāo)客群的深入研究(jiū)，将开(kāi)发大中型企业作为个(gè)人养老金(jīn)客(kè)户拓展的(de)重点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广(guǎng)计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协(xié)同系统内成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老金活动，为企业单位员工提供个(gè)人(rén)养老金上门服务(wù)，免去客户(hù)前往营业(yè)厅办理业务(wù)路上花费(fèi)的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业(yè)初期(qī)组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老金走进企业(yè)服(fú)务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的(de)机构(gòu)正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半年，相关产品(pǐn)的收益(yì)率和回撤(chè)情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期(qī)保值增(zēng)值(zhí)同时又让客户体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服(fú)务上寻求创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金业(yè)务已然(rán)成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客(kè)户服(fú)务(wù)体系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务高质(zhì)量发(fā)展，券商在(zài)业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客(kè)户分(fēn)类服务方面，会(huì)根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行城市（地(dì)区(qū)）、能享受(shòu)税优且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客(kè)户进行第一阶段(duàn)的重(zhòng)点服务，对其他(tā)客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客户画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示，证券公司(sī)可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是大(dà)中型城市(shì)具有一定经营规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够享受个(gè)税抵(dǐ)扣的(de)优(yōu)势，具(jù)备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群(qún)对未(wèi)来退休有(yǒu)一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时(shí)，由于个(gè)人养老金是一(yī)个增量市场，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对潜在(zài)客(kè)群可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公司可(kě)以通过投研(yán)优势和(hé)专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户(hù)的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类(lèi)型的养老基(jī)金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投(tóu)资(zī)计(jì)划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应对(duì)投资(zī)组合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续参与养老金投资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和(hé)不同资(zī)金体量制定个性化养老策略。比如对每年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人养(yǎng)老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合监管部(bù)门要(yào)求的金融机(jī)构(gòu)和(hé)金融产(chǎn)品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂(táng)等(děng)信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之(zhī)外的资金(jīn)，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决(jué)方(fāng)案、定期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新(xīn)方(fāng)面(miàn)，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育和(hé)陪(péi)伴，提高客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触(chù)达企业和(hé)客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助(zhù)客户了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金的重要性、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期规(guī)划，激发(fā)客户对(duì)个人养老金产品的兴趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功(gōng)能优化方面，建立(lì)内容丰富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括产品购(gòu)买、定(dìng)投、持仓查询等基础功能，提供丰富的(de)养(yǎng)老资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计算器），加(jiā)强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智(zhì)能技术，通过(guò)数据分析(xī)和(hé)算(suàn)法模型，根据客户的风险承受能(néng)力(lì)、资产状(zhuàng)况和(hé)目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐养老金(jīn)产品(pǐn)组(zǔ)合，并(bìng)提供实时投资(zī)组合跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工具(jù)，帮助客户更好(hǎo)地(dì)实现养老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求的客(kè)户(hù)达(dá)成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的(de)客户(hù)提供专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已(yǐ)有(yǒu)半年(nián)，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投(tóu)资者的重要关(guān)注点。

　　记(jì)者注意到，目前(qián)养老目标基金的(de)整体(tǐ)收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七(qī)成(chéng)收益(yì)告(gào)负(fù)。其(qí)中，业(yè)绩垫底的(de)一(yī)只个人养老目(mù)标(biāo)基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收(shōu)益(yì)在(zài)-3％左右(yòu)。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全(quán)安泰(tài)稳健(jiàn)养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报(bào)为2％，另有富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能(néng)实(shí)现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老属性的产(chǎn)品(pǐn)应力争(zhēng)为(wèi)客户(hù)保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背(bèi)客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍，目(mù)前个(gè)人养老金可投(tóu)资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全(quán)、有的(de)类别(bié)更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很(hěn)难做到(dào)在保证其特点达到(dào)的同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况(kuàng)来看，低(dī)波低回撤对于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资者也(yě)是(shì)可以选择的，拉长周(zhōu)期看(kàn)也(yě)能满足(zú)客户养(yǎng)老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提是有一(yī)套完(wán)整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效(xiào)且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区(qū)分出产品的(de)“性(xìng)价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者同策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真(zhēn)正将好(hǎo)的产品、合适(shì)的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适(shì)的(de)客(kè)户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分(fēn)为目标风险型和目标(biāo)日期型(xíng)两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资目(mù)标(biāo)和(hé)风险承受能力选择(zé)具体的(de)产品。比如(rú)低(dī)风险偏好(hǎo)的(de)客户可选择目(mù)标(biāo)日期(qī)型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国际(jì)经验，如果退休后的(de)养老金替代率大(dà)于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生活(huó)水平，养老金(jīn)投(tóu)资的增(zēng)值功能也(yě)是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受(shòu)一定(dìng)的短(duǎn)期波(bō)动，对于追求长(zhǎng)期投资(zī)收益的(de)客(kè)户，可(kě)以配置一(yī)定高比(bǐ)例资金在权益(yì)型资产上，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个(gè)人养老金产品具有(yǒu)一(yī)定的(de)普惠金(jīn)融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需求(qiú)。站在资(zī)产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通(tōng)过投资(zī)不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相(xiāng)关性的金融(róng)资产，有助于(yú)实现风险分散、降低总(zǒng)体(tǐ)波动，从而更好地满足投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发(fā)展的同时(shí)，与渠道(dào)网点和客户(hù)众多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实现差(chà)异化的(de)发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人表(biǎo)示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都可参与到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说(shuō)是(shì)竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类机构或者每家(jiā)机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分(fēn)发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上(shàng)，未(wèi)来还有以下(xià)三(sān)方面诉求：一是增强(qiáng)基础设(shè)施建设，能在(zài)服(fú)务时效性上与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加(jiā)产品销售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类上更加丰(fēng)富，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明(míng)确养老规划业务合规性，为不同的客户(hù)提供基于(yú)客户需求和画(huà)像的养老规划方案。”上(shàng)述负责(zé)人提到。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关业(yè)务负责人提出，当前(qián)的政策要求下，客户(hù)如果(guǒ)想在券商端参与个人养老金(jīn)投资，需要分别在(zài)银(yín)行端、个税端进(jìn)行一(yī)系(xì)列前序(xù)操作步骤，对(duì)于(yú)尚(shàng)不(bù)熟悉业务流(liú)程的(de)投资者来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选(xuǎn)择的(de)产(chǎn)品(pǐn)种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一步为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富(fù)的个人养老金配置方案。未来(lái)期待(dài)能够(gòu)从政策端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办理流程，提升(shēng)客户体验(yàn)；给予(yǔ)券商在多样(yàng)化个人养老金品种的引入(rù)和研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人(rén)称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人(rén)所得税退税的(de)开始，不少(shǎo)人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想开户(hù)的年(nián)轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社(shè)部披露的数(shù)据，截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人相比，短短的(de)一(yī)个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但(dàn)是个人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在(zài)截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户(hù)的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完(wán)成了(le)资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金(jīn)产品的收益率远低于预期，是大(dà)多(duō)人不(bù)愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择(zé)开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个专业(yè)活(huó)，既需要(yào)了解客(kè)户的经济状况、风险偏(piān)好(hǎo)和养(yǎng)老规(guī)划，也需要业务人员及其(qí)所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还(hái)需要结(jié)合其他(tā)商业产品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品(pǐn)流(liú)动性差，难以(yǐ)预防到退(tuì)休(xiū)前(qián)的(de)应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善(shàn)“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近(jìn)半年来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近(jìn)期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立(lì)账(zhàng)户人数(shù)占基本养老保险参保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户人数比例(lì)低；产(chǎn)品供应(yīng)不均衡、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金融(róng)监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关事(shì)项征(zhēng)求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由试点业(yè)务转为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险是对(duì)接(jiē)个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度的主要保险产品，这(zhè)意(yì)味着个人养老金保险产(chǎn)品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的(de)专属商业(yè)养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.结婚以后他那个越来越大了7％，普遍高于(yú)现(xiàn)有的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时(shí)，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责(zé)人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为退休(xiū)人群提(tí)供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医(yī)疗(liáo)应急资(zī)产、为(wèi)退休(xiū)人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设计初心，必须切实从客(kè)户(hù)需求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设计成果，应该(gāi)更(gèng)多(duō)的让利(lì)于民、普(pǔ)惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金融工具(jù)、做(zuò)艰难但长期正确(què)的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出(chū)充分(fēn)利用资本市场(chǎng)具(jù)有良好增值能力资(zī)产的(de)养(yǎng)老产品取决于发(fā)行(xíng)人(rén)（或管理人(rén)）的产品设计(jì)能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司(sī)作为财富管(guǎn)理服务提供商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根(gēn)据客户(hù)需求设计出在养老功能(néng)方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老业务负责人(rén)建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来可(kě)以考虑(lǜ)增加底层(céng)可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是(shì)说，参与(yǔ)者可以直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开户(hù)的时候就可以(yǐ)形成闭(bì)环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可(kě)能面临的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份(fèn)有限(xiàn)公司总经理王玉改近日(rì)表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资(zī)金的需求。

　　券商发力(lì)个人(rén)补(bǔ)充养老金融方(fāng)案

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人或家庭(tíng)养(yǎng)老的全(quán)面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户以(yǐ)外的个(gè)人补充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安(ān)养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银(yín)河证(zhèng)券已(yǐ)根据在(zài)职(zhí)群体养(yǎng)老规划的(de)长(zhǎng)期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人(rén)群养老需求的(de)流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社会责任，力争为居民提(tí)供(gōng)持(chí)续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的资产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的(de)“信养计划”则基(jī)于个(gè)人养(yǎng)老场(chǎng)景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额(é)终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品，覆(fù)盖养老收益(yì)性资产和保障性资产，满足(zú)客户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产(chǎn)配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中的企业(yè)年金业务，银河(hé)证券还(hái)上线(xiàn)了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股市债市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可(kě)以利用年(nián)金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企业(yè)员工和机构(gòu)事业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金(jīn)研究中心已(yǐ)为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评(píng)价与(yǔ)管理咨(zī)询服(fú)务(wù)，也(yě)计划结合机构条线业务(wù)规划为(wèi)央企与国企提供企业(yè)年(nián)金(jīn)组合(hé)评(píng)价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司(sī)自(zì)主开(kāi)发建(jiàn)设(shè)部署的年金综(zōng)合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服务，具(jù)有养老(lǎo)属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体系均是公(gōng)司积极响应(yīng)国家养老发展战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三(sān)大支(zhī)柱养(yǎng)老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个(gè)人养老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金融服(fú)务。”罗(luó)黎(lí)明说(shuō)道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通(tōng)过(guò)程(chéng)非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并(bìng)且有不少(shǎo)开(kāi)户人(rén)在(zài)我们介绍之(zhī)前都(dōu)已有所了解，感觉这(zhè)项制度(dù)的普及度(dù)和(hé)客户认识程度在不断(duàn)提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开(kāi)了账户(hù)并(bìng)没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不(bù)知(zhī)道如何选择产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况(kuàng)下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客(kè)户(hù)进(jìn)行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市(shì)（地区）启动(dòng)实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制度落地已经过(guò)去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从(cóng)业(yè)人员在具体实(shí)操过程中(zhōng)又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段的群体(tǐ)会怎样理解这(zhè)项制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个(gè)人(rén)养老金制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在意(yì)退休(xiū)后多一份保障

　　根据人社部和国家社(shè)会保险公共服务平(píng)台数据可(kě)知，个人养老金制(zhì)度经(jīng)过半年时间的发(fā)展，在(zài)产(chǎn)品种类、数量(liàng)和参与人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相关(guān)岗位的黄宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个人养老金业(yè)务热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询(xún)的(de)，还有很多是打(dǎ)电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对(duì)个人养老金(jīn)业务(wù)的热(rè)情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除(chú)了个人咨询和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企业(yè)员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业(yè)和(hé)单(dān)位组织来了(le)解、参(cān)与个人(rén)养老金投资(zī)。

　　记者了(le)解了身边(biān)两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一(yī)部分拿(ná)来强制储(chǔ)蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分(fēn)一部(bù)分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期(qī)也不(bù)会(huì)影响她(tā)未来的生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账户是(shì)在基本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意的(de)就是买个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退(tuì)休后(hòu)的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日(rì)常介绍个(gè)人(rén)养老金业务的过程中确实(shí)会考(kǎo)虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求(qiú)和(hé)想法，进(jìn)而更好地“对症下(xià)药”，比(bǐ)如给刚工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人(rén)着重(zhòng)介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广(guǎng)效(xiào)果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得(dé)进展的同(tóng)时，还(hái)有不少已经了解个人养老金业务(wù)的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的(de)开展(zhǎn)中感(gǎn)受到(dào)，一些(xiē)客户开(kāi)了户(hù)但没存储的主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太(tài)长，担心(xīn)之后如果要大笔(bǐ)用钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门(mén)设(shè)计且收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银行养老(lǎo)理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品、养老目标基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不(bù)通过个人养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券商从业人员(yuán)的角(jiǎo)度(dù)谈到了推广个人养老金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人(rén)养老金(jīn)只支持代销公募(mù)基金，无法代销(xiāo)存款(kuǎn)、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等(děng)级的(de)产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直言，对于(yú)离(lí)退休还(hái)较(jiào)遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 结婚以后他那个越来越大了