中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的(de)激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-510公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比(bǐ)，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则(zé)有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的(de)第(dì)三个(gè)完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并<10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米/strong>

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持(chí)续以(yǐ)资(zī)产配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着为(wèi)客户(hù)进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解决方案(àn)和财富(fù)规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极(jí)扩(kuò)充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客(kè)户在同(tóng)一(yī)策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念(niàn)的变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。