芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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