今年A股市场最(zuì)为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发(fā)售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为(wèi)保有量(liàng)考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺首发(fā)规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本(běn)市(shì)场从科技领域、能(néng)源产业等(děng)多维度服务央(yāng)企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支持央(yāng)企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召(zhào)力，切实促进央企(qǐ)上市公司实现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)对外发布基金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日(rì)19日。

　　从(cóng)发行规模上看(kàn)，3只基金(jīn)均设置20亿元(yuán)的首发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有差异(yì)，招(zhāo)商及汇添(tiān)富旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认(rèn)购份额小于(yú)50 万(wàn)份(fèn)的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的(de)，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份(fèn)额大于100万份的(de)，认(rèn)购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发(fā)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银(yín)行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招商中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交(jiāo)所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央(yāng)企(qǐ)投资价值促进央企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF宣介会(huì)。会议(yì)主旨为进一步探索建(jiàn)立中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系，引导央企(qǐ)投资价(jià)值发现，推动(dòng)央企估值回(huí)归合理(lǐ)水平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行(xíng)业人士也看(kàn)好(hǎo)央(yāng)企股东回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市(shì)场的行(xíng)情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金公(gōng)司肯定会(huì)重(zhòng)点发(fā)行，但(dàn)目(mù)前市(shì)场上也存在(zài)不(bù)少央企主题基(jī)金，因此预计(jì)此次央企股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士(shì)也表(biǎo)示(shì)，所在(zài)券商会(huì)参与(yǔ)其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作(zuò)，但并不会过度(dù)冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的(de)行(xíng)情主线，产品本(běn)身就(jiù)比(bǐ)较好(hǎo)卖；其次(cì)，我们(men)近期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同时(shí)降低基金首(shǒu)发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期(qī)多家基金公司(sī)上报的中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF已经分(fēn)为三批陆(lù)续推向市场，而不是九只同(tóng)时获(huò)批发售，就(jiù)是为了避(bì)免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构不会过(guò)度拼基(jī)金首(shǒu)发，不过，目(mù)前(qián)市(shì)场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计发行情况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积(jī)极(jí)布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分享改革(gé)红利工具(jù)

　　“中特(tè)估”成为今年以来资(zī)本市(shì)场的热门(mén)，基金公司(sī)也积极布局相关(guān)产品。

　　中(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流pan>zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年(nián)以来全(quán)市场(chǎng)已(yǐ)有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多(duō)家(jiā)机构，还(hái)各(gè)申报了(le)主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF之外，此前(qián)，易(yì)方达(dá)、南方、银(yín)华(huá)还同(tóng)时(shí)上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则(zé)上报了(le)中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述(shù)中(zhōng)证国(guó)新央企ETF也(yě)有(yǒu)望尽快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意(yì)味着，个人和机构投资(zī)者拥有配置(zhì)央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月(yuè)，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提出(chū)“探索建立具(jù)有中国特(tè)色的估值体系，促(cù)进市场资源(yuán)配置功能更好发(fā)挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来(lái)发展和(hé)改革指明(míng)了方向，成熟完善的(de)估(gū)值体系(xì)对于(yú)资本市场的价值发现以及资(zī)源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市(shì)场(chǎng)支(zhī)持实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)的重要(yào)基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)”背景之下，央(yāng)国企(qǐ)估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了(le)不少央(yāng)国企主题(tí)基金，就是看准这类企业的(de)投资价值。”据一(yī)位基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立具有中国特色的估(gū)值体系，有助(zhù)于提升市场对(duì)国有上市企业的关注度，对企(qǐ)业(yè)估值(zhí)层面(miàn)的各(gè)类因素做进大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流一(yī)步的研究(jiū)和探讨(tǎo)，强化相关领域在(zài)新环境下的资产价格(gé)预(yù)期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板(bǎn)块的投资逻(luó)辑是比较(jiào)完(wán)备(bèi)的(de)：一(yī)是央企是实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的(de)支(zhī)持与引导；二是央企作(zuò)为资本市(shì)场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发(fā)占(zhàn)比(bǐ)逐年提升；四(sì)是(shì)央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断(duàn)完善中国(guó)特色现代(dài)资本(běn)市(shì)场下，预(yù)计国资(zī)央(yāng)企(qǐ)有望迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当前稳(wěn)健的(de)经营业绩为央国(guó)企(qǐ)的估值重塑提供了市场认可(kě)的基础。从盈(yíng)利能力(lì)方面来(lái)看，近年来央(yāng)国(guó)企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资委旗下(xià)上市(shì)央企营(yíng)业总(zǒng)收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央国企(qǐ)上市公司质量的(de)提升或(huò)将成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑(sù)的(de)核心动力。

　　招商基(jī)金量(liàng)化投资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市(shì)央、国企的盈利(lì)能力相(xiāng)比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备(bèi)较高的长期投资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配(pèi)置性(xìng)的需(xū)求(qiú)。在中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系的推进(jìn)过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报指数具(jù)备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的(de)央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由国新投资有(yǒu)限公司(sī)定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆(fù)盖钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油(yóu)石化(huà)、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房(fáng)地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)聚焦高分红与高回购(gòu)央企，指数近(jìn)12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回(huí)报指数当(dāng)前(qián)市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流指数表(biǎo)现出更(gèng)低的估值水平，央(yāng)企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)潜(qián)力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购(gòu)3种方式

　　4、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规(guī)模(mó)上限为20亿(yì)元，如果募集规模超过(guò)20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管理费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发(fā)旗(qí)下(xià)产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而(ér)高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续(xù)做(zuò)市商如何安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后(hòu)续将安排做市商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的(de)基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由“实力派”来担纲基(jī)金(jīn)经理。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为(wèi)广发基金指数(shù)投资部副总经理(lǐ)，而汇添(tiān)富央企回报(bào)ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回(huí)报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体系(xì)背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明(míng)显(xiǎn)，追求(qiú)分享高(gāo)质量发展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗通胀能(néng)力和抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概(gài)念(niàn)已经(jīng)涨过一轮了，板(bǎn)块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍处于较低(dī)分(fēn)位(wèi)水(shuǐ)平。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中(zhōng)证(zhèng)央企指数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平(píng)。无(wú)论(lùn)横(héng)向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整(zhěng)体估(gū)值水平与其经济(jì)地(dì)位(wèi)并不(bù)匹配(pèi)，亟待(dài)改善，在(zài)政策支持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估(gū)或(huò)是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机(jī)构的(de)对外观点来(lái)看，多家(jiā)券商明确(què)表示(shì)今年的投资(zī)主线(xiàn)之一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的(de)观点如下(xià)：

　　国(guó)信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这一投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河(hé)证券：不(bù)受黑(hēi)天(tiān)鹅(é)干扰，坚(jiān)持(chí)数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数(shù)字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企改革和中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)推动下，当前国(guó)企价值重估行情有望持续并形成主线(xiàn)行情。

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