近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàkm是公里吗，1km等于多少公里ng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸km是公里吗，1km等于多少公里铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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