衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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