总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点(di唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǎn)，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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