金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)11日(rì)消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下(xià)：在(zài)经(jīng)历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落(luò)可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或(huò)许反(fǎn)映了企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符合(hé)季节性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况。从历史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出(chū)类似居(jū)民(mín)加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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