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分压公式是什么，分压公式是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产(ch分压公式是什么，分压公式是什么意思ǎn)品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等(děng)原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9分压公式是什么，分压公式是什么意思％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。