金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存在(zài)缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧(ji北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ù)是(shì)等(děng)待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游(yóu)反(fǎn)馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确(què)实难(nán)以出(chū)现回(huí)撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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