5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年(nián)积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当(dāng)时(shí)的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(hòu)果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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