金融界4月28日消(xiāo)息(xī) 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作相关业务，保护境内外投资者合法权益(yì)，维护利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》，现予(yǔ)以公布(bù)，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人表示，未来(lái)中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市(shì)场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各(gè)方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答(dá)记者问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人民银行(xíng)要求的(de)境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权(quán)财富基(jī)金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于进一步做(zuò)好境外机构(gòu)投资者投资(zī)银行间债券市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香(xiāng)港债券市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求(qiú)、完(wán)成(chéng)银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外(wài)投资(zī)者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关(guān)规定参(cān)与“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换(huàn)通”境内(nèi)外投资(zī)者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投(tóu)资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可以(yǐ)与交易(yì)对(duì)手方签(qiān)署经中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投资(zī)者应(yīng)当将是否签署协(xié)议(yì)、签署协议(yì)类型等事(shì)项(xiàng)向中国(guó)外(wài)汇交易中心备案。目前，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会(huì)正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换(huàn)通”境外投(tóu)资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资者(zhě)现阶段可在银行(xíng)间(jiān)市场开(kāi)展符合(hé)集中(zhōng)清算要求(qiú)的人民(mín)币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的(de)境(jìng)外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认可的(de)境(jìng)外电子(zi)交易平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应市场需求加(jiā)入其(qí)他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台，受认可(kě)的境内电子交易平(píng)台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外(wài)投资(zī)者(zhě)开(kāi)展人(rén)民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参照“债(zhài)券(quàn)通”相关安(ān)排(pái)，由境内投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)达成，交易一经达成即视(shì)为交(jiāo)易已(yǐ)确认。境外(wài)投资(zī)者可通过(guò)中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的境外电子交易平台与境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)的(de)连接，向境内电子(zi)交易平(píng)台发(fā)送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)内(nèi)清等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待算(suàn)机构和香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的境(jìng)内清(qīng)算机(jī)构(gòu)为银行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境(jìng)外清算机构为香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所旗下(xià)香港场(chǎng)外结(jié)算有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资(zī)格或作为清(qīng)算(suàn)客户(hù)委托场外结(jié)算公司综合清算(suàn)会员代理清算(suàn)，并与场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算(suàn)协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算机(jī)构(gòu)对交易(yì)进行风控(kòng)检查，对于(yú)符(fú)合集中清算要(yào)求的交易及时纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境外(wài)机构通过(guò)场外结(jié)算公司(sī)或其(qí)综合清算会员完成(chéng)保证金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外(wài)清算机(jī)构如何(hé)进行衍生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的(de)合(hé)约替代(dài)？

　　答：合(hé)约替代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充(chōng)当买方的卖方和卖方(fāng)的买(mǎi)方的一(yī)种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个(gè)新合约，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间(jiān)的初始(shǐ)债务。“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境内(nèi)参与者达(dá)成的交易(yì)在经过上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中清(qīng)算审核(hé)后(hòu)，上(shàng)海清(qīng)算所与场外(wài)结(jié)算公司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集(jí)中清算，生成为(wèi)三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司、场外(wài)结算公司与(yǔ)上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)、上海(hǎi)清(qīng)算所与境内(nèi)参(cān)与者之(zhī)间的合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与(yǔ)者之(zhī)间将不再(zài)存(cún)在合同关系。对于未纳(nà)入集中(zhōng)清算的交易，依照成(chéng)交(jiāo)双方约定的处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流(liú)动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨(kuà)境资金结(jié)算(suàn)主要通(tōng)过人民币(bì)跨境支付(fù)系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可(kě)在境内(nèi)银行(xíng)开立人民币基本(běn)存(cún)款账户和人民币“互换(huàn)通”结(jié)算专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情(qíng)况(kuàng)下应(yīng)急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互(hù)换通”交易结算需(xū)要在应(yīng)急情况下所(suǒ)融入资金的本息和费用以及符(fú)合中国人(rén)民银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司(sī)将针(zhēn)对双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互(hù)换通”资(zī)源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一(yī)中央对手(shǒu)方从各自清(qīng)算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的保证金(jīn)、清(qīng)算(suàn)基金之外，不用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资金存放(fàng)在(zài)以(yǐ)场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)名义(yì)于境外开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民(mín)币/外(wài)币(bì)账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结(jié)算(suàn)公司与上海清(qīng)算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行(xíng)办理人民(mín)币(bì)或(huò)外币资金(jīn)的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当(dāng)及时履行报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源(yuán)池存(cún)管银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关(guān)境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者等相关(guān)主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规定履(lǚ)行国际收(shōu)支统计申(shēn)报义务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易(yì)和资源池(chí)业务由(yóu)上海清算所集(jí)中进行国际(jì)收支(zhī)统计申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易(yì)或资金收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行(xíng)额度(dù)管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券市(shì)场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全(quán)部境外投资者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换交(jiāo)易(yì)在轧差后的名义本金净额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)之(zhī)间(jiān)净(jìng)头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适时调整额(é)度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应(yīng)当(dāng)遵守的人民币购(gòu)售业务相关规定(dìng)具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于(yú)明确跨境人民币(bì)业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外金(jīn)融(róng)机构(gòu)进入(rù)银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)开(kāi)展人民币(bì)购售业(yè)务(wù)宏观(guān)审慎(shèn)管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于完(wán)善人民币购售业务管理(lǐ)有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加行和境外清算(suàn)行(xíng)进入(rù)银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的(de)公(gōng)告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境外参加(jiā)行的业务模式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理规(guī)定，香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，应当确(què)保与其相关的(de)境外(wài)投资者(zhě)在(zài)本机构的(de)资金兑换(huàn)是基于“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交(jiāo)易(yì)的，其交易(yì)到(dào)期或不再继续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的境外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产生(shēng)的头寸可(kě)到境(jìng)内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行(xíng)为境外投(tóu)资者(zhě)办(bàn)理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换(huàn)时(shí)，应(yīng)当做好真实性审核(hé)相(xiāng)关(guān)工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易。其交易(yì)到期所得的人民(mín)币(bì)资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换通”投资用途(tú)，应当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易报(bào)告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中国(guó)人民(mín)银行认可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中心是中国(guó)人民(mín)银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的(de)“北向互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者无需另行报告。此外，中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行和(hé)相关监(jiān)管(guǎn)部门可以根据需要向基(jī)础设(shè)施(shī)调取与境(jìng)外投资者(zhě)投资活动相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十三、《办(bàn)法》等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待发(fā)布后，还会发布相关(guān)配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清算机构将制订配套(tào)的业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待