本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规德国对中国友好吗，德国对中国怎么样划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一德国对中国友好吗，德国对中国怎么样站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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