金融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn20斤是几kg 20斤是多少磅)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下(xià)：在经历了一(yī)季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支(zhī)了(le)部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业活期(qī)存(cún)款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存(cún)款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出(chū)现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的(de)情(qín20斤是几kg 20斤是多少磅g)况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于(yú)居(jū)民存款(kuǎn)的(de)去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于(yú)4月的(de)信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍(réng)然不(bù)足的情况。如(rú)果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 20斤是几kg 20斤是多少磅