踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业(yè)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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