财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼。

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