金(jīn)融界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐(zuò)过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一(yī)脚之(zhī)际被取(qǔ)消上会后(hòu)，先正达的上(shàng)市之路再(zài)添一段新的(de)历程。先正达将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上交所日(rì)前(qián)做出决定(dìng)终止对先正达(dá)集团股份有限公司首次公(gōng)开发行股票(piào)并(bìng)在科创板上市，先正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答(dá)记者问对先正达是(shì)上市(shì)予以了回应。上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人表示，已(yǐ)收到先正达集(jí)团提交的撤回(huí)在(zài)科创(chuàng)板首(shǒu)发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回(huí)应中透(tòu)露，先正达集团表示(shì)将转申报沪市主板，对此，上(shàng)交(jiāo)所尊重企业对上市板块的自(zì)主选择，支持大型农(nóng)业科技企业(yè)上市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何科创板向(xiàng)先(xiān)正达关闭上(shàng)市大(dà)门(mén)，并(bìng)未做出明确解(jiě)释，至于外界关心(xīn)的“农化巨头”先正达(dá)属性与科创板定位(wèi)是否一致问题，也未(wèi)作明确答(dá)复(fù)。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明，出于市场稳定考虑(lǜ)并不(bù)是(shì)科创(chuàng)板将先(xiān)正达(dá)拒之门外的(de)原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正(zhèng)达突然被(bèi)取消(xiāo)上会(huì)。对于审议会议取消原(yuán)因，市场人士(shì)分析不(bù)排除是(shì)出(chū)于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实(shí)行注册制改(gǎi)革关键期，主板首(shǒu)批(pī)注(zhù)册(cè)企业正在发行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正达集团自身规(guī)模和(hé)募集资(zī)金量(liàng)较大，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达集团(tuán)成立(lì)于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下农化板块业务整(zhěng)合而成，主要(yào)由瑞士先正达、安(ān)道(dào)麦及中化集(jí)团(tuán)农业业务组成(chéng)，直到2022年(nián)才运行满三(sān)年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化(huà)公(gōng)司，农化公(gōng)司由中国中化通过(guò)其全资子公司中国(guó)化工间接全(quán)资持有，实际(jì)控制(zhì)人系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于瑞士巴塞尔的先(xiān)正达(dá)植(zhí)保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的(de)先(xiān)正达种(zhǒng)子、总部位(wèi)于(yú)以色(sè)列(liè)的安道麦(mài)以及先正达集团中国。业务主要(yào)分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东地区、中国及除(chú)中(zhōng)国(guó)以外的(de)亚太地(dì)区。

　　先正达(dá)集团主营业(yè)务涵盖植物保护、种(zhǒng)子(zi)、作物营养产(chǎn)品的研(yán)发、生产与销售，并从事现代(dài)农业服务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正达集团(tuán)在全球植(zhí)保行业排名(míng)第一、种(zhǒng)子(zi)行业排名第三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行业(yè)排名第一、作物营养行业排(pái)名第一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别(bié)实现(xiàn)营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产(chǎn)总(zǒng)额(é)为5731.02亿(yì)元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身质地也有忧虑(lǜ)之(zhī)处

　　虽然先(xiān)正达背景(jǐng)雄厚，但是先正(zhèng)达自身质地也有让(ràng)人忧虑之处(chù)。

　　先正达(dá)的上会稿显示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司(sī)商(shāng)誉账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公(gōng)司(sī)股东权益合计的金(jīn)额(é)分别(bié)为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及(jí)2139.97亿(yì)元，公司扣除(chú)商誉后(hòu)的归(guī)属于母公司股(gǔ)东权益合(hé)计的金(jīn)额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函(hán)中要求先正达就可能面(miàn)临的商誉减值风险(xiǎn)对公司(sī)财务状况的进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期(qī)内公司未对商(shāng)誉计提减值，但如果被收购公司未(wèi)来运营状况未能达到预期，公司(sī)可能面临商誉减值(zhí)的(de)风险，建(jiàn)议投资者充分关(guān)注(zhù)商誉减值的(de)风险。

　　先正达之前计划(huà)募资650亿(yì)元(yuán)

　　先正达(dá)在(zài)被(bèi)科创板终(zhōng)止前，是科(kē)创板(bǎn)现存排(pái)队企(qǐ)业中最为“老资(zī)格”的企(qǐ)业。先正(zhèng)达集团于2021年(nián)6月宣布拟(nǐ)申请科(kē)创板上市。当(dāng)年9月，因发行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件中记(jì)载的财务资料(liào)已(yǐ)过有效(xiào)期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发(fā)行(xíng)上(shàng)市审核；随(suí)后(hòu)的(de)10月，上交所恢(huī)复其发行(xíng)上市(shì)审(shěn)核。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，先正达之前计划募(mù)资(zī)650亿元，若能成功(gōng)上(shàng)市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规(guī)模，先正达表示，130亿(yì)元将(jiāng)用于尖端(duān)农(nóng)业科技研(yán)发的费用和储备，39亿元(yuán)用于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级(jí)和维护以及其他资(zī)本支出，78亿元用于(yú)扩(kuò)展现(xiàn)代农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于(yú)全(quán)球并购项目，剩余(yú)195亿(yì)元(yuán)用于偿还(hái)集(jí)团(tuán)的长期债务。

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