“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增幅(fú)。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国(guó)国(guó)债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利(lì)率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投资者(zhě)预(yù)期的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议(yì)期间(jiān)将加息25个(gè)基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱(tuō)离(lí)两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均(jūn)三周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数而言(yán)，美国(guó)劳动力(lì)市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市(shì)场边(biān)际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是(shì)60年(nián)代以来(lái)的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事(shì)件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业(yè)市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加(jiā)息(xī)。美联储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之一是额外(wài)减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可能(néng)在会(huì)议上(shàng)决定进(jìn)一(yī)步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味(wèi)着更多的(de)不确(què)定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师(shī)们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未能(néng)止住(zhù)油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要(yào)进(jìn)一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能(néng)减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永远不应该(gāi)低估沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们(men)将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚(yà)总(zǒng)统的(de)联合(hé)新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌(wū)克(kè)兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据(jù)参(cān)考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北(běi)约各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加(jiā)入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括法国(guó)在内(nèi)的其(qí)他一些北约成员(yuán)国(guó)也不(bù)希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美(měi)联储本(běn)月会议(yì)或(huò)暂停加息的预(yù)期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别，天然橡胶期(qī)货价格(gé)回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续(xù)小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多(duō)需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能(néng)化分析师童长征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的(de)政治(zhì)、战(zhàn)略(lüè)意义大(dà)于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四(sì)大工业原料，是关系国计民(mín)生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储(chǔ)量为10万吨，收(shōu)储的(de)对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来(lái)说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全(quán)年的消费量来(lái)说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性(xìng)质就不同了。因为目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的(de)最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年(nián)仅(jǐn)17万(wàn)吨(dūn)，今(jīn)年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全(quán)年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产(chǎn)区全(quán)面(miàn)开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋(qū)势(shì)性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由(yóu)差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积(jī)开割，预(yù)计(jì)后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以(yǐ)及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别雨量(liàng)虽然处于(yú)历(lì)史均值以下(xià)的(de)概率较高，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院能化高(gāo)级分析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级(jí)经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象(xiàng)仍(réng)存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存压(yā)力，存适度降负(fù)现象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处于(yú)供需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分(fēn)歧(qí)较大。“主要是不同(tóng)的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前市(shì)场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的(de)，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业(yè)来看，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏进程、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气(qì)和轮储仍(réng)有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明(míng)确(què)方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供(gōng)应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随着(zhe)各产区(qū)开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶(jiāo)的数量(liàng)并不(bù)会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影响的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需(xū)求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需受海外(wài)经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预(yù)计(jì)难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入国(guó)内，对国(guó)内现货(huò)端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节后市(shì)场从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的(de)绝对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多的(de)意(yì)愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一(yī)旦(dàn)天气出(chū)现异常状况(kuàng)，或将带来新的(de)阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别