5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易(yì)日(rì)即(jí)5月25日主要指数(shù)更是创出(chū)年内收(shōu)市(shì)新(xīn)低。不(bù)过(guò)，虽(suī)然多只(zhǐ)投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收益告负(fù)，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如(rú)广发基(jī)金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表示，港股(gǔ)作为离(lí)岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势(shì)较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等(děng)细分领域的(de)投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发(fā)港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看(kàn)，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒(héng)生科技指数在同(tóng)日创下(xià)年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多(duō)涨少(shǎo)，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股市场波动(dòng)下跌，广发恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受(shòu)多个因(yīn)素影响(xiǎng)。一方面，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱(ruò)预期(qī)和(hé)弱(ruò)复苏叠加的(de)阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美(měi)国债务(wù)上限到(dào)期带来的(de)债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊(náng)括了(le)大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台了制(zhì)造设备管制(zhì)措施，加(jiā)大了(le)市场对于国内科技领域的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺(nuò)德基(jī)金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确实看到由(yóu)于线(xiàn)下场(chǎng)景的(de)修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济(jì)整(zhěng)体相(xiāng)较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节奏(zòu)出现反复，人(rén)民币(bì)汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关(guān)口。港股作(zuò)为(wèi)离岸市(shì)场，基(jī)本面(miàn)主要(yào)跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系(xì)的直接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预期中国经济向上(shàng)，美国(guó)经济(jì)进入(rù)衰退(tuì)，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但实际结(jié)果(guǒ)中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更长时(shí)间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过程中的(de)波折就对应着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处(chù)于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，并看好人工智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧美(měi)银行业危机影响和(hé)主要(yào)经济体(tǐ)政策变化扰动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持续(xù)回(huí)调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动(dòng)性压(yā)力持续缓解，未(wèi)来港股资金(jīn)面或有机会(huì)得到改善，结合(hé)当前的(de)低(dī)估值水平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某些波动较(jiào)大且回(huí)调较(jiào)多的细分板块或(huò)许是(shì)值(zhí)得关注的方向，例如恒生科形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字技以及港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来(lái)市场进一(yī)步(bù)回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)以及消费复苏或者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资者(zhě)通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好(hǎo)平衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或许更(gèng)符(fú)合未(wèi)来市场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看，首先，人工智能(néng)有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好科技(jì)相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药(yào)是(shì)国内医药(yào)领域长期具备相对优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对比美(měi)国(guó)创新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向需要更(gèng)多(duō)更先进的(de)疗法和创新药(yào)，长期投资价(jià)值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我国(guó)经济总量数据回(huí)暖，国内经济长(zhǎng)远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机(jī)构和(hé)外资为主导(dǎo)的市场，因此海(hǎi)外经济数据对(duì)港股资金(jīn)面会产(chǎn)生较(jiào)大(dà)影响。在当(dāng)前流动性持续(xù)承压和(hé)较弱(ruò)的(de)国际宏观环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注高稳定(dìng)性且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美(měi)国(guó)经济下(xià)滑比(bǐ)预期更快这二者中任(rèn)一(yī)情景(jǐng)发生甚至同时发(fā)生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也(yě)会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可以先重点关注运营(yíng)商(shāng)等(děng)高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更进(jìn)一步强化，可以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性(x形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ìng)板块。因(yīn)为消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大，建议(yì)更(gèng)多关注(zhù)个股的性(xìng)价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从(cóng)长期维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股(gǔ)市场具(jù)备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位于(yú)历史偏低(dī)水平。从基(jī)本面(mi形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字àn)角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏(sū)态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会(huì)逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率事(shì)件，预计(jì)人民(mín)币汇(huì)率的压(yā)力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重点(diǎn)关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港(gǎng)股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波(bō)动性较大(dà)，建(jiàn)议投(tóu)资人可以逢低(dī)布局，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投的方式投(tóu)资(zī)于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字