看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少(shǎo两丈等于多少米)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(y两丈等于多少米óu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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