财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基金2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向也浮出中国飞机事故率是多少(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行(xíng)其(qí)道(dào)的首季(jì)，包(bāo)括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的(de)AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还(hái)是不为所动(dòng)继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越(yuè)多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金(jīn)一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和通信(xìn)行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值47中国飞机事故率是多少07亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)布局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季(jì)度大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也(yě)能看出(chū)葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片、到算(suàn)力(lì)以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模(mó)型以及相关人(rén)工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运(yùn)用，在(zài)经济复(fù)苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子行业受到(dào)各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，万(wàn)达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一(yī)年持有(yǒu)则加(jiā)仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例一个(gè)很重要的临(lín)界值(zhí)，往往预示(shì)着某个(gè)板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点看，基(jī)金经(jīng)理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚(jiān)守(shǒu)新能(néng)源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队(duì)对(duì)新能(néng)源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠(guān)军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，前五大重仓股的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还仍加仓了(le)天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对(duì)新能源保持(chí)信心，“我们(men)对本产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增量(liàng)价值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理(lǐ)的睿远成长价值混合前(qián)十大重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移动、宁德时代(dài)、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年(nián)底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关注的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示(shì)，“我们曾(céng)经提(tí)到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接(jiē)受财联社(shè)记者采(cǎi)访(fǎng)时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理(lǐ)个人(rén)还是(shì)投资者(zhě)，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑现节奏和时(shí)间，短(duǎn)期内(nèi)也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系还在(zài)合(hé)理接受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模(mó)块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高(gāo)企(qǐ)，上(shàng)一轮(lún)行(xíng)情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们预(yù)计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段(duàn)。我们(men)持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层(céng)中建议投资者(zhě)优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非(fēi)也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时代(dài)，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是(shì)科(kē)技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略(lüè)首席(xí)分析师陈(chén)果，在A股二季(jì)度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多的(de)表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要(yào)推(tuī)动数字经济，今年半(bàn)导体周期要(yào)见底，本身今年(nián)科技(jì)股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能(néng)会有(yǒu)一些波(bō)动(dòng)。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调整时长与幅(fú)度有限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒(méi)、通信。

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