分析人士称，娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可(kě)能会对部(bù)分追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被(bèi)纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下(xià)列任(rèn)一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星主动向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人(rén)户(hù)数(shù)来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随(suí)着资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计(jì)不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出(chū)现接(jiē)受(shòu)单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分(fēn)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能会对(duì)金融(róng)市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是(shì)为(wèi)了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合(hé)评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对预案(àn)。风险应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)对(duì)风险应对预案的(de)有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金发(fā)生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相(xiāng)关部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体(tǐ)依(yī)据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低(dī)风险偏(piān)好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其(qí)他资(zī)管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资(zī)者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的(de)特点。部分规模(mó)较大的货币(bì)规模基金(jīn)如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未(wèi)来(lái)是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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