5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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