金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊谢霆锋资产有百亿吗藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)谢霆锋资产有百亿吗们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日谢霆锋资产有百亿吗本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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