踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zē四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思ng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fān四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思g)面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的(de)投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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