财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，已婚女性英文称呼，女性英文称呼trong>目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌(diē)信号(hào)能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会(已婚女性英文称呼，女性英文称呼huì)全(quán)面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的(de)提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时(shí)代的库存(cún)已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池(chí)行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅(fú)下降也不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的(de)市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰(xī)，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然已婚女性英文称呼，女性英文称呼而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本(běn)普(pǔ)遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易(yì)价格也需(xū)要通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本(běn)的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 已婚女性英文称呼，女性英文称呼