5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控(kò护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ng)制文(w护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗én)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金(jīn)融护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的(de)文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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