为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)201世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多9年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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