券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体(tǐ)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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