为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规乔丹有多高(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水乔丹有多高、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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