5月(yuè)15日，A股市(shì)场上演“V型(xíng)”反转一幕，在这一关(guān)键时(shí)刻(kè)，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投资的工具(jù)特征，市场资金(jīn)借道股(gǔ)票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值得(dé)注(zhù)意是，随着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大主流指数回调(diào)，股票(piào)ETF市(shì)场呈(chéng)现出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场已经连续18个交易日出(chū)现资金净流入，合计“吸金”高达969亿(yì)元(yuán)。

　　前期跌幅较大的(de)科创50ETF、中证1000E三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式TF、半导体ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF受到资金青睐(lài)。其(qí)中，全(quán)市(shì)场30只跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过226亿元；全市(shì)场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF或增(zēng)强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资金流出方面，证券类ETF成为失(shī)血(xuè)主力阵营，部分投资者短期获利止盈效应(yīng)明显。除此(cǐ)之外(wài)，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也(yě)在资金(jīn)流出(chū)榜前列。

　　连续18个交(jiāo)易日(rì)净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘(pán)上证指(zhǐ)数(shù)一度跌超1％，午后在中字头、大金(jīn)融板(bǎn)块集体发力下，沪(hù)指重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄底工具，投资者再次(cì)借道股票ETF“买买买”，据(jù)银河(hé)证券(quàn)基金研究(jiū)中心数据统计(jì)，5月15日当(dāng)天，全市场(chǎng)726只股票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元，单日(rì)资金净(jìng)流(liú)入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关(guān)注(zhù)的是，4月17日至(zhì)5月15日期(qī)间，全市场股(gǔ)票ETF已经连(lián)续18个交易日(rì)资金(jīn)净流(liú)入，合计资金净流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日(rì)及(jí)5月10日的单日资金(jīn)净(jìng)流(liú)入更是(shì)超过百亿元。

　　部分前期跌(diē)幅较大的ETF品(pǐn)种成为市场资金抄(chāo)底的(de)主要选(xuǎn)择(zé)标的。Wind数据显示，自(zì)4月17日(rì)以来，华(huá)夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时间，全市(shì)场仅(jǐn)有的两只(zhǐ)“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元(yuán)的(de)资(zī)金(jīn)净流(liú)入，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大(dà)的指(zhǐ)数(shù)类(lèi)别上看(kàn)，全市场30只(zhǐ)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流(liú)入也超过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业板及其关联指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入也达(dá)到67.81亿元。三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式>

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，包括科创板、半导体在(zài)内的(de)几大宽基及行业指数(shù)前期跌幅较大，估(gū)值(zhí)回落不少(shǎo)，加上未来看好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄(chāo)底的主要原因(yīn)。

　　南方科技创新基金经理王博就表示，我国经济正在(zài)由“投资拉动(dòng)”转为“创新拉动(dòng)”，科技行业也将迎来更广阔的(de)投资机遇(yù)。具体板块上，他继续看(kàn)好新能源、光(guāng)伏和(hé)半导体等(děng)新兴产业的发展。“随着我国双碳体系持(chí)续(xù)建立完善(shàn)，国内(nèi)能(néng)源革命正在(zài)深度(dù)推进(jìn)，海外储能市场也逐步打开，未来十年新能源产业有望迸发(fā)出(chū)更强的活力(lì)，通过(guò)技术革新带来的新领域开拓出更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金经理吴振(zhèn)华认为(wèi)，从2021年三季(jì)度开始(shǐ)，半导体(tǐ)板(bǎn)块已经历了将近两年的去库存，目前已经处于低位区间，且有(yǒu)望在(zài)触底后(hòu)开启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净流出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从(cóng)资金(jīn)净流出情况看，5月初，在“中特股”概念带(dài)动下，有过一波(bō)表(biǎo)现(xiàn)的证券类ETF成为失血主(zhǔ)阵营，投资(zī)者获(huò)利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月(yuè)17日至5月15日(rì)期间，3只证(zhèng)券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净(jìng)流出(chū)前三名。国泰证券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证券(quàn)ETF基金净流出资金(jīn)分别(bié)达到(dào)29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天(tiān)弘(hóng)证券ETF、鹏华龙(lóng)头券(quàn)商ETF也分(fēn)别(bié)有4.56亿元、1.59亿元(yuán)的资金净流(liú)出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿(yì)元(yuán)的资(zī)金净流(liú)出(chū)，富国绿电50ETF、平安新(xīn)能(néng)车(chē)ETF资金净流出(chū)也超过2亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)金博弈(yì)反(fǎn)映出(chū)市场的(de)分歧，基金经理对新能源后(hòu)市(shì)也(yě)持(chí)不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几(jǐ)年催生新(xīn)能(néng)源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺(quē)，行业(yè)供需格局有(yǒu)所恶化。加上(shàng)今(jīn)年(nián)资本市场呈现(xiàn)出存量博弈的(de)特征，新能(néng)源行(xíng)业只有在(zài)基本面比此前更好的情(qíng)况(kuàng)下，才能(néng)吸引吸引(yǐn)足(zú)够多的(de)增量资(zī)金，否则就会导致整体板块(kuài)从高位(wèi)回调。”上(shàng)海一(yī)位基(jī)金经理如此解释今年新能源(yuán)板块(kuài)表现欠佳的原因。

　　但他认(rèn)为，新能源目前面临的问题只是(shì)阶段性(xìng)问题。在(zài)他看来，光伏行业当下只是阶段性过剩，目前光伏(fú)的渗透率(lǜ)只(zhǐ)有个位数，未来还是会有很好的增长空间。此外，新能源车板(bǎn)块从2021年的(de)10月开(kāi)始调整，距今也差不多一年(nián)半(bàn)时间，很多龙头股估值(zhí)已经(jīng)回(huí)落(luò)不少，尽管未来新能源车板块增速不会(huì)像过去几年那样快，但仍然会好于其他很多(duō)行(xíng)业。

　　“未来新能源板(bǎn)块反转需要等待市场出现如下(xià)几个特征(zhēng)：一是筹码结构出(chū)清，估值足够(gòu)便宜；二(èr)是增量资金进场；三(sān)是爆(bào)款产品出炉。”上述基金经(jīng)理表示，他也同时提醒，新(xīn)能源板块(kuài)或许(xǔ)很(hěn)难再有(yǒu)过去那几年的大级别的系统性(xìng)机会，更(gèng)多(duō)将是优(yōu)选个股的(de)结构性(xìng)行情。

　　银华基金经理王(wáng)浩则乐观(guān)认(rèn)为，新能源板块投资价值(zhí)正在(zài)凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整(zhěng)个新能(néng)源行(xíng)业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一种(zhǒng)非(fēi)常理想甚至超预(yù)期的速度发展(zhǎn)，因此(cǐ)该板(bǎn)块至今为(wèi)止的(de)估值(zhí)水平(píng)具有较为突出的吸(xī)引力(lì)。”王浩说。

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