今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)云n是哪里的车牌号府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美云n是哪里的车牌号国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在云n是哪里的车牌号当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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