金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经(jīng)济(jì)发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核东隅已逝桑榆非晚是什么意思心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的(de)减少东隅已逝桑榆非晚是什么意思量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出(chū)类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信贷东隅已逝桑榆非晚是什么意思投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 东隅已逝桑榆非晚是什么意思