财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资保值(zhí)需(xū)求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提(tí)升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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