5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资(zī民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的(de)持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公(gōng)司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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