财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社记(jì)者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能(néng)源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏(sū)背景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下出现(xiàn)了(le)连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解(jiě)答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共艾特是什么意思舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)没有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过(guò)去。新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距(jù)离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能(néng)继(jì)续对(duì)一(yī)季报定价(jià)，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估(gū)与其他(tā)板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块艾特是什么意思短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业和消(xiāo)费恢(huī)复(fù)相对较(jiào)快，我国经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向(xiàng)。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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