大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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