本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决份(fèn)指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相(x电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决iāng)继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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