券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng币值是什么意思，硬币的币值是什么意思)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，币值是什么意思，硬币的币值是什么意思分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好公司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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