金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10分压公式是什么，分压公式是什么意思月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，分压公式是什么，分压公式是什么意思并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(分压公式是什么，分压公式是什么意思lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格(gé)局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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