今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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