今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(j张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语iàn)政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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