为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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