财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(m标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产én)陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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