自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chu珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄àng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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